В последние десятилетия абсолютное большинство участников бизнеса осознало, что они в той или иной степени подвержены финансовым рискам. Экспортеры и импортеры подвержены риску колебаний обменных курсов валют; кредиторы и заемщики подвержены риску изменения процентных ставок; владельцы портфелей ценных бумаг подвержены риску колебаний курсов акций и ставок по облигациям. Осознание этой уязвимости повлекло за собой разработку стратегий управления рисками, что, в свою очередь, привело к ошеломляющему росту тех сегментов финансового рынка, которые предлагали защиту от рисков.

Цель данной книги – познакомить читателя со способами и конкретными инструментами управления финансовыми рисками. Оптимальная стратегия современной компании – это правильный баланс между риском и прибылью. Как достичь этого баланса и, соответственно, как сформировать оптимальную стратегию, - ответам на эти вопросы и посвящена данная книга.

В первой главе дается постановка проблемы управления рисками и характеристика современного международного фьючерсного рынка, а также излагаются принципы фьючерсной торговли с точки рения потенциального клиента.

Вторая глава посвящена различным видам финансовых деривативов: валютным фьючерсам и опционам, процентным и индексным контрактам, сделкам «своп» и некоторым другим.

В третьей главе рассмотрены методы биржевой торговли и, в том числе, системы электронной торговли валютно-финансовыми фьючерсами и опционами.

Четвертая глава посвящена российскому фьючерсному рынку. В ней кратко изложены основные этапы развития срочного рынка в России, а также дана оценка его современному состоянию.

В приложении дана таблица, содержащая полный перечень зарубежных бирж, торгующих фьючерсами и опционами, с указанием их номенклатуры и объемов торговли за 1998 год.

При подготовке книги использовались самые свежие статистические данные (за 1997-99 гг.). Материал представлен в наглядной форме (15 таблиц и 12 диаграмм), с использованием практических примеров и задач. Все задачи, приведенные в книге, составлены автором и используются при проведении практических занятий со студентами в рамках читаемого автором курса «Финансовые деривативы» (в Московском государственном институте международных отношений МИД РФ).

Данная книга рассчитана на широкий круг читателей, интересующихся финансовой и биржевой проблематикой.